ЩОЙНО : Це драматична деескалація. У понеділок Сполучені Штати та Китай оголосили, що тимчасово знизять тарифи, які дві країни запроваджували одна проти одної протягом дев'яноста днів. У міру того, як американо-китайські торгівельні переговори тривають, Вашингтон знизить свої тарифи на китайські товари зі 145 відсотків до 30 відсотків, тоді як Пекін знизить свої тарифи на Сполучені Штати зі 125 відсотків до 10 відсотків.
Світові ринки позитивно відреагували на угоду, досягнуту після переговорів між американськими та китайськими посадовцями минулими вихідними в Женеві. «Обидві делегації дійшли згоди, що жодна зі сторін не хотіла роз'єднання», – заявив міністр фінансів США Скотт Бессент після завершення переговорів. Нижче наші експерти відокремлюють сигнал від шуму цієї значної деескалації торгівельної війни між США та Китаєм.
ШВИДКЕ РЕАГУВАННЯ ЕКСПЕРТІВ:
Джош Ліпскі ( @joshualipsky ): голова кафедри міжнародної економіки Атлантичної ради, старший директор Центру геоекономіки та колишній радник Міжнародного валютного фонду
Л. Деніел Маллані : позаштатний старший науковий співробітник Європейського центру та Центру геоекономіки, а також колишній помічник торгового представника США
Барбара К. Меттьюз : позаштатний старший науковий співробітник Центру геоекономіки та колишній аташе Міністерства фінансів США в Європейському Союзі
Хунг Тран : старший науковий співробітник Центру геоекономіки та колишній заступник директора МВФ
Залиште осторонь дані про валовий внутрішній продукт та коливання фондового ринку: Джош розповідає нам, що справжнім мотиватором для Сполучених Штатів укласти угоду «була перспектива втратити рюкзаки, кросівки та футболки у Walmart та Target саме тоді, коли батьки починають робити покупки для повернення до школи». Так само Китай мотивували збільшення «скорочень у портах та на заводах на півдні Китаю».
На думку Дена, угода також свідчить про те, що торгівельна політика адміністрації Трампа «менше стосується тарифів як таких» або відокремлення від китайської економіки, ніж скорочення торгівельного дефіциту, подолання торгівельних бар'єрів тощо. «Широкі тарифи – це готовий і потужний інструмент для досягнення цих цілей, але грубий, який завдає шкоди самому собі», що робить його «менш бажаним, ніж інші домовленості».
У цьому сенсі Барбара бачить два важливі позитивні моменти, що випливають з Женеви. І Сполучені Штати, і Китай погоджуються, що вони не можуть «дозволити собі довгострокове роз'єднання та перенаправлення торгівлі». І вони «також тепер мовчки погоджуються, що торгівельні дисбаланси, що виникли протягом останніх кількох десятиліть, необхідно вирішити».
Ден додає, що угода також є сигналом для інших країн, які розглядають, як підійти до цієї адміністрації: «Торгівельні партнери, які негайно розпочали переговори замість того, щоб вжити заходів у відповідь, знаходяться в такому ж хорошому становищі, якщо не в кращому, ніж Китай, який вирішив вжити заходів у відповідь» і зазнав шкоди від цих суворих тарифів.
Хоча адміністрація стверджує, що може укласти угоду протягом наступних дев'яноста днів, Джош зазначає, що угода між США та Китаєм часів першого терміну Трампа тривала два роки, «і ця є складнішою за обсягом і стосуватиметься фентанілу, технологій, напівпровідників тощо».
Але ця ідея вмикати та вимикати торгівлю між США та Китаєм, «як вимикач світла», призведе до певного короткого замикання, каже Джош. Він прогнозує сплеск імпорту цього літа, оскільки роздрібні торговці намагатимуться уникнути відновлення цих жорстких мит. «Дуже важко керувати світовою економікою з такою невизначеністю».
Тим часом Барбара стежить за рештою світу. «Протягом наступних кількох місяців треті країни будуть під посиленим тиском, щоб обрати сторону між Сполученими Штатами та Китаєм». Це проявилося в угоді між США та Великою Британією, оголошеній минулого тижня, та інших переговорах США з союзниками на тлі «зусиль Китаю щодо зміцнення економічної ваги та геоекономічного статусу економік БРІКС».
Оскільки переговори між США та Європою «не набирають обертів», зазначає Джош, «це ставить Брюссель у скрутне становище».
Хунг каже, що сьогоднішня заява підтверджує, «що світ перейшов до двосторонньо керованої торгівельної системи, заснованої на взаємності — без посилань на раніше узгоджені багатосторонні правила чи Світову організацію торгівлі». Ці угоди також не кодифіковані в договорах чи законах, що «додає невизначеності щодо того, наскільки надійними та стійкими можуть бути ці угоди».
Дійсно, ця домовленість нагадує Денові американо-китайські відносини до вступу Китаю до Світової організації торгівлі, коли торгівельні відносини залежали від щорічного поновлення статусу «режиму найбільшого сприяння». «Була значна торгівля, але її гальмувала непередбачуваність тарифного режиму».
За словами Хунга, результат «ймовірно призведе до зменшення обсягів торгівлі, особливо постачання до Сполучених Штатів, що скоротить дефіцит торгового балансу», як і хоче адміністрація Трампа. Але це також, ймовірно, призведе до «послаблення перспектив глобального зростання».
Учасники різні, але «динаміка переговорів залишається такою ж», каже Барбара, як і в Бреттон-Вудській угоді 1944 року. «Результат також досягне тієї ж загальної мети: реструктуризації геоекономічного балансу сил. Залишається лише сподіватися, що угоди, укладені протягом наступних кількох місяців, виявляться такими ж міцними, як і початкова Бреттон-Вудська угода».
ШВИДКЕ РЕАГУВАННЯ ЕКСПЕРТІВ:
Джош Ліпскі ( @joshualipsky ): голова кафедри міжнародної економіки Атлантичної ради, старший директор Центру геоекономіки та колишній радник Міжнародного валютного фонду
Л. Деніел Маллані : позаштатний старший науковий співробітник Європейського центру та Центру геоекономіки, а також колишній помічник торгового представника США
Барбара К. Меттьюз : позаштатний старший науковий співробітник Центру геоекономіки та колишній аташе Міністерства фінансів США в Європейському Союзі
Хунг Тран : старший науковий співробітник Центру геоекономіки та колишній заступник директора МВФ
ЧОМУ ЦЕ СТАЛОСЯ
Залиште осторонь дані про валовий внутрішній продукт та коливання фондового ринку: Джош розповідає нам, що справжнім мотиватором для Сполучених Штатів укласти угоду «була перспектива втратити рюкзаки, кросівки та футболки у Walmart та Target саме тоді, коли батьки починають робити покупки для повернення до школи». Так само Китай мотивували збільшення «скорочень у портах та на заводах на півдні Китаю».
На думку Дена, угода також свідчить про те, що торгівельна політика адміністрації Трампа «менше стосується тарифів як таких» або відокремлення від китайської економіки, ніж скорочення торгівельного дефіциту, подолання торгівельних бар'єрів тощо. «Широкі тарифи – це готовий і потужний інструмент для досягнення цих цілей, але грубий, який завдає шкоди самому собі», що робить його «менш бажаним, ніж інші домовленості».
У цьому сенсі Барбара бачить два важливі позитивні моменти, що випливають з Женеви. І Сполучені Штати, і Китай погоджуються, що вони не можуть «дозволити собі довгострокове роз'єднання та перенаправлення торгівлі». І вони «також тепер мовчки погоджуються, що торгівельні дисбаланси, що виникли протягом останніх кількох десятиліть, необхідно вирішити».
Ден додає, що угода також є сигналом для інших країн, які розглядають, як підійти до цієї адміністрації: «Торгівельні партнери, які негайно розпочали переговори замість того, щоб вжити заходів у відповідь, знаходяться в такому ж хорошому становищі, якщо не в кращому, ніж Китай, який вирішив вжити заходів у відповідь» і зазнав шкоди від цих суворих тарифів.
НАСТУПНІ 90 ДНІВ
Хоча адміністрація стверджує, що може укласти угоду протягом наступних дев'яноста днів, Джош зазначає, що угода між США та Китаєм часів першого терміну Трампа тривала два роки, «і ця є складнішою за обсягом і стосуватиметься фентанілу, технологій, напівпровідників тощо».
Але ця ідея вмикати та вимикати торгівлю між США та Китаєм, «як вимикач світла», призведе до певного короткого замикання, каже Джош. Він прогнозує сплеск імпорту цього літа, оскільки роздрібні торговці намагатимуться уникнути відновлення цих жорстких мит. «Дуже важко керувати світовою економікою з такою невизначеністю».
Тим часом Барбара стежить за рештою світу. «Протягом наступних кількох місяців треті країни будуть під посиленим тиском, щоб обрати сторону між Сполученими Штатами та Китаєм». Це проявилося в угоді між США та Великою Британією, оголошеній минулого тижня, та інших переговорах США з союзниками на тлі «зусиль Китаю щодо зміцнення економічної ваги та геоекономічного статусу економік БРІКС».
Оскільки переговори між США та Європою «не набирають обертів», зазначає Джош, «це ставить Брюссель у скрутне становище».
ЩО СТАРЕ, ТЕРПНЕ ЗНОВУ НОВЕ
Хунг каже, що сьогоднішня заява підтверджує, «що світ перейшов до двосторонньо керованої торгівельної системи, заснованої на взаємності — без посилань на раніше узгоджені багатосторонні правила чи Світову організацію торгівлі». Ці угоди також не кодифіковані в договорах чи законах, що «додає невизначеності щодо того, наскільки надійними та стійкими можуть бути ці угоди».
Дійсно, ця домовленість нагадує Денові американо-китайські відносини до вступу Китаю до Світової організації торгівлі, коли торгівельні відносини залежали від щорічного поновлення статусу «режиму найбільшого сприяння». «Була значна торгівля, але її гальмувала непередбачуваність тарифного режиму».
За словами Хунга, результат «ймовірно призведе до зменшення обсягів торгівлі, особливо постачання до Сполучених Штатів, що скоротить дефіцит торгового балансу», як і хоче адміністрація Трампа. Але це також, ймовірно, призведе до «послаблення перспектив глобального зростання».
Учасники різні, але «динаміка переговорів залишається такою ж», каже Барбара, як і в Бреттон-Вудській угоді 1944 року. «Результат також досягне тієї ж загальної мети: реструктуризації геоекономічного балансу сил. Залишається лише сподіватися, що угоди, укладені протягом наступних кількох місяців, виявляться такими ж міцними, як і початкова Бреттон-Вудська угода».
Немає коментарів:
Дописати коментар